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最后一跌完成了吗?A股深V反弹收复3000点后,能否继续冲高
10月12日,沪深两市放量上涨,A股三大指数均涨逾1.5%,创业板指更是大涨3.6%。午后市场出现“大反攻”,是否意味着近期表现持续较弱的A股,已经完成“最后一跌”了呢?
“总的来说,A股目前是处于底部区域的。但是否已经完成‘最后一跌’,即走出下行通道,目前还不能明确。例如,北向资金今日仍是大额净流出的。因此,当下还是建议投资者莫要追高。”有券商首席分析师对澎湃新闻记者如是说。
展望后市,川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对澎湃新闻记者说:“在宏观经济修复、流动性充裕、企业利润回暖、整体估值处于低位的背景下,市场未来是具备较强韧性的。”
同时,万家基金表示,考虑到10月份更多重磅的系列政策有望出台,或显著提升市场的风险偏好水平。因此,A股将在四季度出现最后一跌,并迎来真正意义上的大拐点。
四季度迎来最后一跌后,将迎来真正意义上的大拐点
截至10月12日收盘,上证综指涨1.53%,报3025.51点;科创50指数涨3.6%,报924.91点;深证成指涨2.46%,报10838.48点;创业板指涨3.6%,报2343.3点。
进入四季度后的第三个交易日,A股一改近期的持续弱势表现,集体进行“反攻”,上证指数更是一举收复3000点关口。市场人士分析,从宏观经济、流动性、企业盈利、估值等指标综合来看,A股接下来仍有韧性。
具体而言,宏观层面上,陈雳表示,货币方面,海外流动性收紧的背景下,国内始终保持相对宽松的货币政策,流动性合理充裕。财政方面,四季度财政政策也有望继续发力。其中,专项债进一步落地将为宏观经济提供支撑。
“流动性上,当前市场剩余流动性处于历史最好阶段,预计四季度流动性会逐步趋于平衡。但考虑到微观主体储蓄意愿偏高的情况可能难以短期快速扭转,被动型宽松效应预计仍会有所延续,流动性总体上仍会维持平衡偏松。”万家基金指出。
企业盈利方面,陈雳表示,四季度企业利润有望进一步修复。一方面,目前国内利率长期保持在低位区间,使得企业融资成本偏低。另一方面,纾困政策正不断落地。
“同时,随着近期三大指数回落,当前无论是上证指数还是创业板指数,估值都处于近年来低位。”陈雳进一步指出。
万家基金报告显示,横向比较,沪深300的估值低于美国标普500、纳斯达克、日经225、德国DAX等主要发达国家指数的估值。纵向比较,沪深300的市盈率分位数持续回落,已低于过去十年历史的中位数水平。
技术面上,方正证券研报分析称,周三大盘低开之后,盘中一度震荡下探,午后大盘绝地反击,走出了逼空的放量上涨走势,不但收复了3000点且以最高点收盘,并呈现价涨量增的态势。
“大盘收盘站上5日均线,价涨量增的量价关系,K线组合的技术形态中,短线大盘有望继续冲高,并挑战10日线及3050点压力。”方正证券指出。
方正证券进一步指出,后续大盘能否跨越并站在3050点之上,量能能否继续释放是关键。若放量,无论涨跌,后市大盘还会继续走强。若量能难以有效释放甚至缩量,则短线大盘绕3000点震荡筑底。
万家基金表示,总体往后看,虽然四季度海外经济的衰退预期可能一定程度加大A股市场的波动,但预计国内在较低通胀和较大政策空间的相对优势下,A股在全球权益资产中有望保持相对强势。四季度迎来最后一跌后,将迎来真正意义上的大拐点。
可关注三季报利润改善板块,央企布局正当时
配置方面,目前市场形态下,投资者该如何操作呢?
陈雳表示,行业方面,周三半导体、计算机、通信等板块领涨。因此,短期来看,虽然海外相关因素对行业构成短期扰动,但中长期来看,将推动相关行业国产化的加速实现,及产业链自主可控的推进,因此板块出现修复走强。
“接下来,进入三季报披露窗口,建议投资者关注三季报利润超预期,或利润出现改善的板块,并重点关注三条主线。”陈雳指出,一是传统能源,如煤炭、石油石化等。目前,全球局势复杂化的加剧,有望推动能源价格进一步上行,且全球能源需求依旧较大。
陈雳进一步指出,二是科技板块,加强产业链供应链自主可控能力是大势所趋。三是有色板块,随着欧洲能源危机开始逐步向中游传导,高昂的电价与能源价格导致欧洲部分冶炼企业陆续停产,未来全球可能再度面临供需失衡,部分有色资源价格有望维持高位。
兴业证券同时建议投资者,重点关注、提前布局三季报景气有望持续的方向,并强调底部区域,“价格比时间更重要”。
“往后看,在需求释放和政策刺激的两轮驱动下,消费有望逐步迎来复苏。建议投资者关注白酒、航空、酒店、免税等方向。”兴业证券表示。
此外,申万宏源证券最新研报指出,当前市场环境下,具有大市值、低估值、高分红、盈利稳定等特征的央企控股上市公司,布局正当时。
行业上,申万宏源证券建议投资者未来聚焦在石油石化、建筑、军工、通信、银行、公用事业、钢铁、非银金融、煤炭、建材等央企十大重点行业。
“风格方面,基于经济基本面企稳、流动性平稳的判断,低估值、高股息等价值风格,接下来或有相对优势。”万家基金表示。
不过,上述券商首席同时提醒投资者,虽然A股目前是处于底部区域的,但还不能完全说已走出下行通道。因此,建议投资者莫要追高。
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